联电和英特尔，一石三鸟的好棋？

根据《财讯》双周刊报导，1 月25 日，联电和英特尔发出新闻稿，宣布双方将合作开发12 纳米制程平台，震惊市场。外界看不懂，英特尔为旗下晶圆代工事业找上联电可以理解，但联电为何要跟自己的竞争对手合作，发展自己手上最高阶的技术平台？

目前，联电最高阶的制程是14纳米平台，联电发言人刘启东表示，发展12纳米技术原本就在联电的计画之内，这一次选择和英特尔合作，对联电原有的14纳米技术再做升级。

目前，受到美中科技战的冲击，中国2024年将有18座新建的成熟制程晶圆厂上线，成熟制程的竞争压力大增；因此，联电在近期法说会也透露，2024年会扩大资本支出，在新加坡和台南投资新的成熟制程服务，都是为了拉大和竞争对手的差距。

联电也将重启制程升级的策略，「未来你会看到我们在标准化、拼价格的成熟制程占我们营收占比愈来愈小」，目前联电仍有0.13微米，甚至0.5微米的制程，未来这些制程相关的产品就会往更高阶的制程移动。

会提到这一段，是因为2017年时，《财讯》双周刊曾报导，联电当年采用共同总经理制后，宣布将不再投资12纳米以下的先进制程，用意就是要改变策略，改投资其他投资报酬率更高的特殊制程，并降低过去高资本支出带来的折旧负担，增加手上的现金。

联电改变过去18年的策略，回顾当时为了和台积电竞逐先进制程龙头，不断投资先进制程开发，却遇上每次拉近和台积电制程距离后，台积电不是对相关制程降价，就是又开发新版制程让联电再砸钱研发竞争，形成联电即使花大钱投资，折旧不断提升，却难以回收的恶性循环。

新策略2017年后逐渐发酵。2023年第三季，联电的累计折旧费用只剩下278亿元，较2016年同期数字369亿元下降25%。联电的现金流也更为强劲，2016年第三季时，联电当季流入现金为309亿元，而2023年第三季一季流入的现金，就有597亿元。

如今联电策略再次改变，在2023年第三季法说会上，联电表示2024年资本支出将达到顶点，用于投资新加坡厂，届时联电会拥有新加坡最尖端的半导体产能，同时也会投资台南的特殊制程研发。